行情回顾：基本面对原油价格支撑有限，伊拉克库尔德地区原油供应短期内难以恢复，加拿大山火带来供应减少约40万桶/日；需求无进一步利多，在美国未有证据说明不会出现“硬着陆”之前，需求预期整体堪忧。沙特下调6EIA数据显示出现轻微累库，但是需求未显弱势，汽油继续保持低库存。

宏观情绪恶化，多位美联储官员发言偏鹰，6月仍有30%左右可能继续加息；周末美债上限谈判陷入僵局，民主党拒绝接受共和党削减开支的要求，一众投行预测两党在6月1日前可能难以达成一致，避险情绪再次蔓延。厄尔尼诺在5-7

(资料图)

逻辑：

1

2512

3、债务上限再次陷入僵局，市场避险情绪激增。

风险提示：

1

26月初；

3

【LPG】

行情回顾：盘面反弹，现货价格下跌后，下游低位出货有好转，整体需求仍偏弱。

逻辑：

1、国外供应宽裕，本周国内商品量53.530.79%210.621.18%；

2、燃烧需求放缓，化工需求下降，烯烃深加工下游烷基化受消息影响，开工下降。PDH开工69.85%6.94%；

3

风险提示：宏观因素影响

行情回顾：原料问题影响，部分地炼供应下降，山东地炼报价上调，库存累库。

逻辑：

1、沥青相对油价偏强，裂解价差走强，稀释沥青港口库存环比增加；

242%2%，因华北与华东部分炼厂停产，带动产量下降。沥青周度总产量为50.84.6万吨；

33.83.40.8元/吨，低价货源减少，终端需求一般。厂家周度出货量40.73.9万吨。

风险提示：宏观因素影响

【PTA】

行情回顾：上周TA期价跟随原油价格波动，周五095392，相比上周上涨148；成本端，WTI反弹至72PTA336元/PXN401PTA79.7%600万提负荷，蓬威90万吨停车，独山能源检修一条250万吨装置，恒力250万吨装置计划检修；需求端，国内聚酯负荷在88.9%附近，聚酯成品库存压力下降，终端负荷明显回升，关注订单情况。

1、PTA2、终端负荷回升；3、聚酯负荷回升至88%以上。

1、PTA23

风险提示：油价大幅波动风险

MEG港口库存万吨附近，环比减少1.7万吨，聚酯工厂原料偏高；供应端，本周大陆地区乙二醇整体开工负荷50.31%（-3.59%42.94%（-4.71%），上游装置检修计划逐步兑现，浙石化计划下旬检修，卫星一条线已停机，供应端有收紧预期；需求端，国内聚酯负荷在88.9%附近，聚酯成品库存压力下降，终端负荷明显回升，关注订单情况。

1

2

3、装置检修逐步兑现；

4、聚酯负荷回升至88%以上。

1

2

风险提示：原油大幅波动风险

162%；纱线价格持稳，销售一般，库存部分下滑。受成本提振，涤纶短纤盘面继续反弹。

逻辑：

1、聚酯负荷提升，TA端有支撑；

2、短纤工厂陆续提负，但区域发货紧张；

3、下游成品库存偏高，而原料库存偏低。

风险提示：油价波动；短纤装置变动。

ICE期棉震荡上行。国内棉花现货上调，交投转淡；纯棉纱价格下调，交投一般。受买盘推动，郑棉大幅上行，-300元/吨。

逻辑：

1、纱厂原料随用随买，但成品库存偏低；

2、新疆植棉面积下降明显叠加天气升水，新年度将减产；

3ICE

风险提示：天气变化；宏观氛围等。

理由：宏观、黑色板块及基本面均有不确定因素。

逻辑：在双焦跌势对影响消退前，建议观望。维持观点，甲醇基本面无新驱动且不占据逻辑主线，走势弱于其他能化品种且受制于关联板块。基本面上，集中检修期已过，供应端相对宽裕，需求端边际变化不明显，预计5-6月港口或进入惯性累库周期，影响反弹高度及持续性。关注兴兴轻烃裂解装置投料后续动态，市场正等待其烯烃装置开停车定论，或短期影响市场情绪。

风险提示：油价/黑色板块异动、宏观风险、累库压力、兴兴停车

【PP】

PP基差80（0)，基差维持，现货成交依旧清淡。

1、09

2

3、4-5

变量：新装置投产、意外停车的装置情况

风险提示：

1

2

【PE】

LL基差120（0），基差维持，成交偏弱，市场情绪偏差；外围偏弱，CFR东北亚950（-10），CFR东南亚999（0）

逻辑：

1

2

3、09

4

风险提示：

1

2

EB】

行情跟踪：今日盘面震荡上行，下游工厂按需采购积极，现货基差06+120。国际油价强势反弹，PX现货市场价格小幅收涨。5月中有国内以及东北亚装置集中检修，5月上旬数据显示国内出口韩国近2.8W吨，预计5、6月苯乙烯供应维持紧平衡有去库预期。绝对价格下跌格局上游让利下游，但目前下游需求仍然偏弱，且纯苯港口显性库存依旧偏高，叠加市场对经济衰退预期仍存，谨慎偏多。截至5月18日，中国苯乙烯工厂样本库存量14.58万吨，较上一周期减少0.201.32%。

07

风险提示：原油及宏观政策变化

【纯碱SA】

行情跟踪：碱厂本周在产量下降的情况下仍维持累库1.86万吨，一季度下游超额备货，导致现阶段在刚需平稳的情况下上游仍在累库，驱动维持向下。当前在大投产背景下，碱厂仍会在尽量维持高开工，主动降价去库意愿强烈，现货想要阶段性止跌企稳，需要夏季检修兑现或者下游持货意愿增强。纯碱成本端原盐价格也在下跌，导致纯碱的下跌空间也进一步打开。

09合约偏向反弹空，9-1反套。

风险提示：投产不及预期、宏观政策风险。

【玻璃FG】

行情跟踪：玻璃当前依旧是偏弱调整，本周累库4.35%，仍是处在中下游消耗库存的阶段，所以短期玻璃需求是要经历阶段性偏弱的过程。5-66

策略：震荡偏弱，但099-1正套。

风险提示：玻璃产销好转，下游订单持续好转。

PVC】

行情观察：今日盘面低位震荡，华东5型报价，今日成交有所好转。电石价格上升，烧碱价格上升，氯碱综合亏损加大。但库存去库不及预期，库存仍处高位。外盘报价大幅下跌，出口不畅，短期PVC V05

风险提示：宏观政策风险、PVC

风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资依据