上证报中国证券网讯 今年以来，房地产企业融资难言乐观，促进楼市销售端回暖、满足房企合理融资需求是当务之急。

政策仍在发力，效果尚待显现。自去年11月“金融16条”出台以来，以信贷、债券、股权融资为代表的“三支箭”齐发，形成了多维度、全方位的房企融资支持政策体系。目前，各渠道融资支持都在加速推进。

业内人士认为，金融与地产要形成良性循环，有助于帮助优质房企缓解流动性危机、走出低谷。为提振市场信心，后续仍有必要完善稳楼市政策。

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强信心 “三箭齐发”支持房企融资

信贷“第一支箭”率先射出。年初，多家银行向房企开出千亿元规模授信。在上海，今年1月，工商银行上海市分行与沪上16家房地产企业签订银企战略合作协议，合作意向性融资总额达2400亿元；中国银行上海市分行与华丽家族、中骏、宝龙、旭辉、绿地、合生等20家在沪房地产企业签订战略合作协议，达成意向合作融资总额超3000亿元。根据中指研究院的数据，2022年11月以来商业银行给予房企的授信额度超过6万亿元。

“第二支箭”用于支持民营房企发债融资，优质民营房企增信票据发行工作亦在持续推进。数据显示，2023年1-6月，房企共发行11笔增信票据，合计发行规模98亿元，对于民营房企的信用修复有所助益。不过房企债券发行规模降幅较为明显，2023年1-5月房地产企业非银融资总额为3146.2亿元，同比下降16.7%。

股权融资“第三支箭”加速落地，上市房企定增开闸。截至6月末，已有25家A股上市房企公告股权融资预案，预计募集资金合计1045亿元。广发证券认为，从房企股权融资放开至今仅半年时间，在相关政策的大力支持下，多家房企定增流程快速推进，增发完成后行业整体资产负债端得到大幅优化。

与此同时，还有数千亿的专项资金为“保交楼“托底。合计规模为4000亿元的保交楼专项借款、保交楼贷款支持计划正在有条不紊地推进，800亿元房企纾困专项再贷款用于支持全国性金融资产管理公司并购受困房企的存量房地产项目。

华泰证券认为，2023年地产金融政策以“改善优质头部房企资产负债表”为核心，重点推进“金融16条”“三支箭”等融资支持政策的落地。从落地效果来看，房企融资支持政策配合房地产销售的弱复苏，较好地抑制了房企信用风险蔓延的趋势。

促回暖 稳楼市政策仍有空间

当前，楼市销售端还未完全回暖，房企整体预期偏弱，上半年房企融资规模有所下降。根据国家统计局数据，1-5月，房地产开发企业到位资金55958亿元，同比下降6.6%。其中，国内贷款7175亿元，下降10.5%，降幅较2022全年的25.4%显著收窄。

惠誉评级认为，融资政策松绑或利好房企的外部融资渠道，提升房地产市场集中度并加剧房企的信用分化。房地产行业更为可持续的复苏仍将依赖于住房需求的稳健恢复。

在仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟看来，未来一段时间内房地产企业的融资和投资状况能否改善，从内生的角度看，取决于销售端能否持续回暖，以便让房企实现“自我造血”的良性循环。从外生的角度看，取决于微观主体的信心、预期、风险偏好和资产负债表的修复节奏。

“下一阶段，应继续落实改善优质房企资产负债表计划，继续带动房地产行业的现金流状况、投资活动、并购重组回到正常发展轨道，继续引导金融机构提供正常的金融支持，继续平稳、有序地加快房地产企业风险市场化出清。”庞溟称。

“稳楼市政策仍有空间，应持续稳预期、化风险。”中银研究院认为，针对房企，应继续增强“保交楼”贷款支持计划、房企纾困专项再贷款、租赁住房贷款支持计划等结构性货币政策工具的执行力度，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目。

释放合理住房需求，促进销售端回暖，是房地产行业复苏的关键。业内人士普遍认为，缓解房企的流动性危机，除了信贷支持、债权融资和股权融资，企业自身的销售回款更加重要。同时期待更多地产融资支持政策的出台，以及现有政策的加速落地，及时对冲销售现金流收缩的影响，给予金融机构更多信心。（马慜）