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本期投资提示：

工业和信息化部、国家标准化管理委员会近日联合修订印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023 版）》，即工信部联科〔2023〕109 号，市场普遍关注。

纵览2017 年底至今约10 次相关文件，智能网联是与智能化、AI 最贴近的一类。自工信部联科〔2017〕332 号文件开始，约10 次文件涵盖总体、信息通信、电子产品与服务、车辆智能管理、智能交通、车辆安全、智能网联汽车等。重要文件还包括工信部联科〔2018〕109 号（总体要求为主）、工信部联科〔2020〕61 号（车辆智能管理）、工信部联科〔2021〕23 号（智能交通）等。智能网联汽车相关最多，且与AI、大模型最为贴近。

五年产业计划明确进步，指引ADAS 技术路线图，且2018 版本的2025 计划预计提前完成。1）2018 版本指出2020 年驾驶辅助和低级别自动驾驶，2023 版本指出2025 年支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能，这意味着大算力，级别达到L3 或以上，传感器可能要前融合（组合驾驶辅助）。2）2018 版本指出2025 年高级别自动驾驶，2023 版本指出2030 年单车智能和网联赋能协同发展。2018 年版本的2025 计划预计提前完成（大算力与L3 硬件预埋已经较为流行），而2030 年‘’单车智能和网联赋能协同发展”，意味着V2X、NOA、AI 大模型中的“人-车-路”协同。伴随2023 年大模型风靡，记性汽车（通勤NOA）在大疆/理想等开始落地。NOA+BEV/百P 算力平台/芯片transformer高效部署等符合上述2030 年方向的突破，已经开始落地。

预计标准与智能化等级是世界级，出海较大的意义是改善净利率。1）2018 版本对2020/2025 年的标准目标是30/100 项。2018 版本文件的附录有88 条标准体系表明细，当前已经解决。2025 版本已经指出“报批发布56 项、立项起草39 项、研究标准化需求31 项、验证标准试验40 余次”，数量要求大幅度提高。2）标准要求的大幅度提高，可以类比当年通信行业的发展和出海。即我国智联汽车、大汽车产业预计有能力全球发展，成为世界级水平。2023 版本指出“深度参与国际标准法规制定协调”，有九大类明细成果。与上述“出海和世界级”的判断呼应。3）出海的更大意义是净利率。国内产业可能放量、降低毛利率，但海外市场的毛利率较好（基于2022 年汽车零部件和智联汽车公司的公开披露）。出海可以维持公司整体净利率，甚至提升。

短期产业变化。1）管理办法出台后，预计企业将开始在各地开展各种有关高阶智驾和车联网应用的尝试。2）预计试点期内百花齐放，供应链会充满活力。预计产业在持续尝试中得到解决方案。而技术和供应链都将在这样的为期2 年的测试中得到逐步收敛。

标的：计算机：德赛西威（年报披露出海计划）、虹软科技（特斯拉路线图，官网有“虚拟BEV”产品）、豪恩汽电（tmt&汽车）、中科创达。汽车：经纬恒润、科博达、天准科技、华阳集团（以上域控制器），伯特利、保隆科技、耐世特（以上执行器和控制器）。

电子：立讯精密、纳芯微、裕太微。通信：华测导航、维峰电子、电连技术。

风险：相关公司历史pe 区间较大，可能存在波动风险。智联汽车出海面临适应当地政策和规定的过程。